下文将探讨在编制2025 财年20-F表格时，需关注的重要监管动向及实务操作要点。

请继续关注DFIN#美股上市公司SEC合规系列文章，获取最新美股SEC合规动态及洞见。

以下为博客文章节选：

内幕人士交易披露——
第16J项

在 2025 财年 Form 20‑F 年报申报中，申报企业需在第 16J 项中披露其针对内幕人士交易所制定的政策和程序。发行人还需对相关政策进行简要说明；如未制定相关政策，应明确说明原因。此外，FPI 需将完整的内幕人士交易政策作为 Exhibit 11（附件 11）随表提交。同时，第 16J 项的相关披露内容须完成 Inline XBRL（iXBRL）标记。

访问SEC官网，了解更多内幕人士交易披露规则的详细信息：
https://www.sec.gov/resources-small-businesses/small-business-compliance-guides/insider-trading-arrangements-and-related-disclosures

网络安全披露要求的提高

根据美国SEC于2023年7月定稿的网络安全风险管理、策略、治理和网络安全风险事件披露规则，FPI需重新评估其网络风险报告机制。该规则的核心披露要求包括：说明风险管理流程与董事会监督职能；阐述网络安全风险如何纳入企业整体风险管理体系；及披露网络安全事件产生的重大影响等。

访问SEC官网，了解更多网络安全风险管理规则（Cybersecurity Risk Management, Strategy, Governance, and Incident Disclosure）的详细信息：
https://www.sec.gov/resources-small-businesses/small-business-compliance-guides/cybersecurity-risk-management-strategy-governance-incident-disclosure

AI相关信息披露——
防范“漂AI”（AI Washing）

鉴于美国SEC愈发关注涉及人工智能（AI）的误导性陈述问题，建议FPI在披露文件中明确界定AI的应用场景，避免使用模糊笼统的话术；就重大风险与治理情况提供针对性披露；并确保相关陈述具备合理依据。

延伸阅读：SEC 申报观察——从 2025 年 SEC Comment Letter 看披露监管趋势
https://www.ey.com/content/dam/ey-unified-site/ey-com/en-us/technical/accountinglink/documents/ey-secru28204-251us-09-11-2025.pdf

结构化数据与iXBRL 

监管机构依然将结构化数据的准确性视为审计与关注的重点。根据美国SEC的最新要求，20-F表格中的所有新增披露内容——包括内幕人士交易政策、网络安全治理及薪酬追回条款（Clawback Provision）——均须进行iXBRL标记。

FPI实务操作建议

DFIN观察到，许多客户及合作伙伴在筹备2025财年20-F表格时，正着力落实以下举措：

• 提前着手起草内幕人士交易政策相关的附件，并与法律团队协作以确保满足第16J项的要求。 
• 对网络安全和AI相关披露进行差距分析，以开展重大性评估并避免笼统或误导性陈述。
• 验证所有新增披露项的iXBRL标记，借助自动化技术降低错误率并加快申报进度。
• 建立跨职能治理机制，以保持申报文件、业绩电话会议和投资者沟通内容的一致性。

DFIN解决方案，
赋能上市企业稳健应对监管变化

随着披露要求的更新与SEC 2026年监管议程的持续变化，众多美国上市企业正在重新评估其申报工作流程，力求在合规与效率之间寻求更优平衡。作为全球最大的SEC申报专业机构，DFIN在合规服务领域拥有多年深厚经验。DFIN ActiveDisclosure℠ 通过模块化、可扩展的平台架构，支持财报创建、跨团队协作及 iXBRL 合规，帮助发行人灵活、快速应对不断变化的披露要求。

无论是 Form 20‑F、Form 6‑K，还是 Section 16 / Form 144 等申报需求，DFIN ActiveDisclosure℠ 都能助力在美上市企业实现更高效、稳健的合规申报。

The post 美国上市企业2025财年Form 20-F年报申报指南：关键披露趋势与合规实务要点 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

岚图汽车：专注中国新能源汽车市场高端领域

根据上市文件，岚图汽车成立于2021年，是东风公司（中国最大的中央国有汽车集团之一）旗下的高端智慧新能源汽车品牌，专注于中国市场新能源汽车的设计、开发、制造与销售。

图片来源：岚图汽车网页

岚图汽车的业务定位于新能源汽车市场的高端领域，产品覆盖轿车、SUV及MPV三大细分市场。企业目前已推出五款新能源汽车系列，包括中大型SUV岚图FREE、旗舰豪华MPV岚图梦想家、旗舰轿车岚图追光、中型SUV岚图知音和全尺寸旗舰大六座SUV岚图泰山系列，以满足目标用户于不同应用场景的差异化需求。

图片来源：岚图汽车网页

在技术方面，岚图汽车专注于平台架构、“三电”系统及组合辅助驾驶等关键领域的技术创新。企业打造了ESSA与SOA架构、岚海动力技术、逍遥智能座舱技术、鲲鹏智驾技术和岚图技术生态五大技术底座，通过整合高效动力、智能乘驾、全域安全与智能服务，为用户提供高品质的产品与服务价值。

岚图汽车在上市文件中披露，企业销量位居中国高端新能源汽车行业前列，2025年实现汽车销量约15.02万辆。根据灼识咨询的资料，岚图汽车是首个达成30万辆整车下线的央国企高端新能源汽车品牌；2022年至2024年期间，企业销量复合年均增长率为103.2%，是增速第3快的中国高端新能源汽车品牌。

上市文件显示，岚图汽车于2023年、2024年和2025年的收入分别为人民币127.49 亿元、193.61 亿元及348.65 亿元。

（长按二维码查看上市文件）

DFIN专业服务
护航中企多路径港股上市

此次岚图汽车赴港上市，实现了公司的资源优化配置，并拓宽了对接国际资本市场的融资渠道。项目执行期间，DFIN专家团队提供全天候支持，配合行业当先的电子披露解决方案，全力保障上市文件、披露文件及中国证监会备案等关键工作精准、高效完成。

DFIN港股上市综合服务包括：

简化并加速文档处理流程 

涵盖上市文件、财务报告及其他合规披露文件的创建与管理过程，在关键节点增强项目推进的稳定性，为企业降本提效。

无纸化上市合规支持

提供安全的数字化工作流程以及全天候的专业支持，帮助项目团队实现监管文件电子化精准呈交，满足联交所与中国证监会的合规要求。

多语言翻译与内容创建

经验丰富的翻译团队保障中英文文件的准确与一致性，提升品牌形象及全球投资者沟通质量。

DFIN在港股IPO、中概股回归、二次上市、建立SPAC/De-SPAC及上市后合规方面拥有丰富经验，为企业在关键时刻提供值得信赖的定制化解决方案。

The post 祝贺DFIN客户岚图汽车港股上市 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

关于PayPay 

根据PayPay向美国SEC提交的F-1表格，PayPay是软银集团旗下、日本领先的数字金融平台。平台主要提供便捷支付与全套金融服务，旨在为日本消费者与商户简化日常流程并赋能多元生活场景。

PayPay的支付业务以日本领先的二维码移动支付平台PayPay和综合信用卡服务PayPay Card为核心。自2018年推出以来，PayPay已发展成为日本普及度最高的数字钱包之一。截至2025年12月31日，PayPay注册用户数约7,200万，在日本9,600万智能手机用户中的渗透率达75%；同年12月，平台月活跃用户数约4,000万。

图片来源：PayPay网页

在金融服务业务方面，企业以PayPay Bank Corporation和PayPay Securities Corporation为基石，通过提供无缝的移动端银行与投资服务，与其支付平台形成互补。截至2025年12月31日，PayPay Bank Corporation拥有970万个账户，存款总额达22,819亿日元，贷款余额为10,983亿日元；PayPay Securities Corporation的经纪账户数已增至154万个，该平台主要通过简易功能设计服务于理财新手群体。

招股书显示，PayPay在2023财年、2024财年及2025财年（截至3月31日止年度）的营收分别为2,012亿日元、2,546亿日元和2,991亿日元。此次IPO募集所得资金净额将主要用于一般企业用途。

(请长按二维码查看招股书)

全球知名企业美股IPO
上市的首选方案

DFIN与软银集团旗下多家企业建有深厚的合作关系。DFIN曾于2023年协助芯片设计巨头Arm（NASDAQ: ARM）完成当年全球规模最大的IPO。此次DFIN再为软银旗下PayPay赴美上市提供了领先的解决方案，支持发行人与顾问团队在上市关键阶段实现高效、合规的文档协作与申报执行，顺利完成十年来日企赴美规模最大的IPO项目。

在整个IPO项目期间，DFIN的专业团队提供24小时无休服务，以一站式平台配合行业领先的财经印刷流程，为发行人准确、迅速管理并制作披露与合规文件。我们致力简化文档创建、管理、印刷及分发过程——从合规披露、财务报告到电子化招股书，DFIN完善的网络资源助企业轻松管理交易并节省时间及成本；搭配多语言翻译与内容项目创建服务，我们为客户全天候提供定制化且高效的技术解决方案，精准匹配企业关键发展阶段的需求。

DFIN美股上市综合服务包括：

---

招股书排版、财务印刷、
多语言翻译等

---

EDGAR电子化申报和
披露全流程专家支持

---

DFIN ActiveDisclosure℠
财务报告及SEC申报平台

---

DFIN Venue®虚拟数据室
Virtual Data Room
机密文件共享平台

作为全球最大的SEC企业申报专业机构，DFIN期待在未来继续为PayPay提供美股上市后合规等领域的专业支持。

The post 祝贺DFIN客户PayPay登陆纳斯达克 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

此次收购将巩固格芯在下一代芯片技术领域的领先地位，支持其整合光网络解决方案，并进一步拓展全球创新布局。

鉴于跨境半导体交易项目仅涉及多司法辖区合规要求，以及对交易的执行速度、安全性与信息共享的严格要求，交易各方选择了 DFIN Venue®虚拟数据室（Virtual Data Room）作为协作与尽职调查平台，以确保交易的高效推进与合规执行。

DFIN Venue®虚拟数据室Virtual Data Room：赋能跨境并购的安全协作，加速交易执行

DFIN Venue®虚拟数据室由深谙并购、融资与IPO交易的当纳利金融服务集团（NYSE: DFIN）开发，旨在为投融资与跨境并购交易提供全方位的安全保障，是全球领先企业、投行与私募股权基金执行交易的首选平台。

在本次格芯收购AMF的过程中，DFIN Venue®虚拟数据室（VDR）通过以下关键能力，有效支持了交易执行：

• 跨司法辖区的安全文件共享，满足跨境并购对合规与信息隔离的严格要求
• 支持顾问团队与技术团队的实时协作，提升尽职调查与沟通效率
• 精细化权限与访问控制机制，全面保护核心知识产权与敏感财务数据
• 深度报告与买方行为洞察分析，帮助交易团队更快识别尽调重点，加速交易进程

DFIN Venue® 虚拟数据室每年处理的尽职调查文档页数超 14 亿页，为复杂交易提供稳定、可扩展的基础设施支持。全球百强投行、百强私募股权基金、80%发行额超2.5亿美元的IPO项目均选择使用DFIN Venue®虚拟数据室。

DFIN Venue®虚拟数据室
部分客户

The post 格芯收购AMF：DFIN Venue®虚拟数据室Virtual Data Room赋能跨境半导体并购 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

以下内容要点节选自DealStreetAsia 2025年12月份《China Deals Barometer Report》，请继续阅读以获取更多洞见。

纵观全年数据，2025年大中华区初创企业共完成2,471笔融资交易，较2024年增长11.9%。在交易活跃度提升的同时，投资者在资产筛选及大额投资上更加审慎，全年融资额约463 亿美元，较上年有所回落。

2024年12月至2025年12月
中国市场月度交易额及交易量

点击图表放大

大型交易数量环比增至三倍

12月大中华区PE/VC市场共录得15笔大型交易（即每笔交易额至少为1亿美元），数量达到11月（5 笔）的三倍，总计筹集资金超32亿美元。当月规模最大的三笔投资分别集中在汽车及零部件、半导体和商业支持服务领域，这些领域均属目前中国最受瞩目的核心投资赛道。

12月规模最大的融资项目为智能电动汽车制造商深蓝汽车完成的8.571亿美元C轮融资。深蓝汽车由中国国有汽车制造商长安汽车控股，是中国首批获得L3级自动驾驶许可的两家电动汽车制造商之一。

新微集团以3.598亿美元的融资额位居次席。在中国芯片自主可控政策的引导下，本轮融资吸引了多只国家级基金与地方政府投资平台参与。

人形机器人初创企业银河通用以超过3亿美元的新一轮融资位列第三，成为中国具身智能行业迄今为止规模最大的融资之一。

15宗大型交易
占12月PE/VC融资总额58.9%

C轮融资规模激增

从12月各融资阶段的表现看，Pre-A轮和A轮在交易数量上保持主导，全月共完成121笔，占比52.4%。

但在交易额方面，C轮融资以近19亿美元的总额领先各阶段。这主要得益于5笔大型交易的推动，其合计募资逾15亿美元，占C轮融资总额的绝大部分。

2025年12月
A轮交易量占比过半；C轮交易额领跑

点击图表放大

The post 初创企业融资额环比增75.1% | DFIN发布2025年12月中国《Deals Barometer》报告 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

沃尔核材：专注高速数据通信与电力传输

根据招股书，沃尔核材成立于1998年，是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一。集团主要业务包括：电子通信业务，涉及通信电缆产品和电子材料（开发、制造及销售）；电力传输业务，涉及新能源汽车电力传输产品和电缆附件（开发、制造及销售）；以及风力发电业务等其他业务。

图片来源：沃尔核材网页

沃尔核材以先进的自研专利技术为基础，在行业内率先推出一系列高端产品，并成功实现技术商业化。集团旗下拥有WOER、LTK等多项知名品牌，具备良好的客户美誉度。沃尔核材凭借多元化的客户结构与全球化布局，与AI、电信、新能源汽车制造、能源和电力等行业的企业建立长期合作关系，其中包括多家全球百强企业。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年全球收入计，沃尔核材在通信电缆制造商中排名第五，占全球市场份额的12.7%；在全球热缩材料行业中排名第一，全球市场份额为20.6%；在全球新能源汽车电力传输产品行业中排名第九，占全球市场份额的1.9%；在全球电缆附件行业中排名第七，占全球市场份额的2.5%。

招股书显示，沃尔核材于2022年、2023年、2024年，以及截至2025年9月30日止九个月的收入分别为人民币53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元及60.77亿元。集团此次IPO募集所得资金净额将主要用于实现产品组合多元化及升级产品，拓展全球业务版图，潜在战略投资与收购，以及营运资金及其他一般企业用途。

(请长按二维码查看招股书)

DFIN港股上市领先解决方案

在沃尔核材此次赴港上市进程中，DFIN深度参与并为客户提供了量身打造的港股上市解决方案。

在IPO项目执行期间，DFIN专家团队提供24小时不间断支持，配合行业领先的端到端财经印刷解决方案，全力保障招股书、披露文件及中国证监会备案等关键工作合规、精准、高效完成。

DFIN港股上市综合服务包括：

简化文档处理流程 

涵盖招股书、财务报告及其他合规披露文件的创建与管理过程，为企业降本提效。

精准印刷与分发 

满足联交所及相关监管要求，确保信息传递高效、合规。

多语言翻译与内容创建 

经验丰富的团队保障中英文文件的准确与一致性，提升合规性及全球投资者沟通质量。

DFIN在港股IPO、中概股回归、二次上市、建立SPAC/De-SPAC及上市后合规方面拥有丰富经验，为企业在关键时刻提供值得信赖的定制化解决方案。

The post 祝贺DFIN客户沃尔核材港股上市 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

爱芯元智：致力推动人工智能普及化

根据招股书，爱芯元智是人工智能（AI）推理系统芯片（SoC）的供应商，专注为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知与计算平台。集团致力于构建先进的AI计算基础设施，推动人工智能普及化。

图片来源：爱芯元智网页

爱芯元智SoC产品的核心技术为爱芯通元（Axera Neutron）混合精度神经网络处理器（NPU），这是一种通过混合精度计算来实现AI推理性能的专用处理架构；与之协同的是全球首款规模商业化的AI图像信号处理器——爱芯智眸（Axera Proton）AI-ISP。配合以Pulsar2工具链及软件开发工具包（SDK）为代表的其他技术，这些创新在满足AI推理底层“计算”需求的同时，驱动了能够创造实际价值的关键“感知”应用。

图片来源：爱芯元智网页

集团的技术平台战略性赋能多元化的产品布局，覆盖多个高增长行业，并能灵活应对市场变化。其产品主要包括SoC及相关产品，设计旨在应用于视觉终端、边缘推理及智能汽车，并可整合至各类终端。根据灼识咨询的数据，爱芯元智是全球第五大视觉端侧AI推理芯片供应商（按2024年出货量计）、中国第二大国产智能驾驶SoC供应商（按2024年售出的智能汽车SoC安装量计）及中国边缘AI推理领域第三大供应商（按2024年出货量计）。

招股书显示，爱芯元智于2022年、2023年、2024年，以及截至2025年9月30日止九个月的收入分别为人民币5,023万元、2.3亿元、4.73亿元及2.69亿元。集团此次IPO募集所得资金净额将主要用于投资优化现有的技术平台并推出新产品，投资研发项目，销售扩张，股权投资或收购，以及营运资金及其他一般公司用途。

(请长按二维码查看招股书)

DFIN领先解决方案，护航多元企业资本征程

DFIN此次为爱芯元智提供了港股上市解决方案与全流程跟踪服务，协助集团在香港联合交易所主板挂牌上市，成为首家登陆港股的边缘计算AI芯片企业。

在IPO项目执行期间，DFIN专家团队提供24/7 全天候深度支持，配合行业领先的端到端财经印刷解决方案，全力保障招股书、披露文件及中国证监会备案等关键工作合规、精准、高效完成。

DFIN港股上市综合服务包括：

简化文档处理流程 

涵盖招股书、财务报告及其他合规披露文件的创建与管理过程，为企业降本提效。

精准印刷与分发 

满足联交所及相关监管要求，确保信息传递高效、合规。

多语言翻译与内容创建 

经验丰富的团队保障中英文文件的准确与一致性，提升合规性及全球投资者沟通质量。

进入2026年第一季度以来，DFIN已协助多家中国半导体及AI领域的企业登陆港股市场，其中包括智谱（2513.HK）、豪威集团（0501.HK）、爱芯元智（600.HK）等。

作为业界深受信赖的大型综合金融服务商，DFIN在港股IPO、中概股回归、二次上市、建立SPAC/De-SPAC及上市后合规方面拥有成熟的技术平台与深厚的实战经验，曾支持广泛行业背景的企业高效实现资本市场战略目标并保持长年合规。在企业迈向资本市场的关键节点，DFIN期待以定制化解决方案与全天候专业支持，为更多企业的资本征程保驾护航。

The post 祝贺DFIN客户爱芯元智港股上市 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

中概股企业及其高管将不再享有“年度申报”的宽限，而必须遵循与美国本土发行人完全一致的高时效性 Section 16 申报标准。本文将概述FPI中概股企业当前应如何优化内部合规流程与风控体系，以从容应对 2026 年及未来的监管挑战。

2026 年 FPI Section 16 申报义务概览

长期以来，《交易法》第 16(a) 条要求董事、高管以及任何实益拥有公司注册权益证券超过 10% 的人士（统称为“内部人士/Insiders”）需立即向 SEC 报告其在公司权益证券中的交易情况。此前，这些规则仅适用于美国本土上市公司的内部人士，中概股等外国私人发行人（FPI）一直享有豁免权。

NDAA 引入的修正案将 Section 16(a) 的要求扩展至 FPI 的董事和高管（但不包括 FPI 的 10% 以上股东）。值得注意的是，FPI 仍然享有 Section 16(b) “短线交易利润（Short-swing profit）”责任的豁免，即无需上缴因短期（6个月内）买卖交易获得的利润。

新的 Section 16 义务将于 2026 年 3 月 18 日正式生效。以下是相关申报要求的节录，以及FPI需要特别关注的关键事项。

三大核心申报表格：Form 3、Form 4 和 Form 5

Section 16 要求申报人披露其对公司证券的实益所有权，并对证券交易进行及时披露。这些披露通过以下三种表格进行：

Form 3 – 证券实益所有权初始声明（Initial Statement）

Form 3 是 Section 16 规定的初始申报文件，旨在建立内部人士持有公司证券情况的基准档案。

• 存量高管（关键时间点）： 根据新规，现有的FPI董事和高管必须在 2026 年 3 月 18 日新规生效当天，完成提交 Form 3 申报其持股情况（即使没有发生新的买卖行为）。
• 新任高管： 在2026年3月18日之后上任的新董事或高管，必须在就职后的 10 个自然日内提交 Form 3。
• IPO 公司：在 2026 年 3 月 18 日之后上市的FPI公司董事和高管，必须在公司上市当日提交 Form 3 申报其初始持股。

下载 SEC 官方 Form 3 PDF 模板

Form 4 – 实益所有权变动声明（Statement of Changes）

Form 4 用于声明内部人士对公司证券所有权的变更，是日常合规中频率最高的表格。

• 申报时限： 必须在涉及内部人士实益所有权变更的交易发生后的第 2 个工作日结束前提交。
• 适用场景： 包括公开市场买卖、获得股票期权、行使期权或 RSU 归属、以及赠与证券等。
• 例外情况： 某些交易（如特定的赠与）可能符合推迟至 Form 5 申报的条件。建议申报人就此咨询法律顾问。

下载 SEC 官方 Form 4 PDF 模板

Form 5 – 实益所有权变动年度声明（Annual Statement）

Form 5 用于申报符合“延期申报”条件的交易，以及上一财政年度本应在 Form 4 上申报但遗漏的交易。

• 申报时限： 如有交易需要在 Form 5 上申报，其截止日期为发行人财政年度结束后的 45 个日历日内。

下载 SEC 官方 Form 5 PDF 模板

FPI的关键考量与提示

1. 重新审计并评估您的内部人士名单（Insider List）

FPI企业应根据扩大的规则重新评估谁符合“内部人士”的资格，并确保其认定标准在 SEC 披露文件和薪酬追回政策（Clawback Policies）中保持一致。在 Section 16 下，“内部人士”通常分类如下：

• 董事（Directors）： 包括所有执行董事和非执行董事（含独立董事）。
• 高级管理人员（Officers）： 根据 Rule 16a-1(f) 定义，通常涵盖：
  • 总裁（President）
  • 首席财务官（CFO）
  • 首席会计官（CAO）或主计长（Controller）
  • 负责主要业务部门（如销售、研发）的副总裁
  • 其他行使重大政策制定职能的人员

注意： 与美国本土发行人不同，目前的法规表明，未同时担任董事或高管职务的 10% 以上权益证券实益拥有人，目前不受新的 FPI Section 16申报义务的约束。

2. 直面“时差”与“节假日”的双重挑战

SEC规定的申报截止时间以美国东部时间为准。对于总部位于中国时区的FPI而言，时区差异是 Section 16 合规的隐形挑战。

• 实际合规窗口缩短： 当北京时间进入“本周第 2 个工作日”的夜晚时，美国东部时间才刚刚开始。这意味着中国团队获取交易确认单、起草表格并完成高管签字的实际有效工作时间，往往比美国本土公司更短。
• 节假日错配风险： 中国春节或国庆长假期间，美国股市照常交易。若高管在此期间交易（或触发 RSU 归属），FPI公司合规团队必须安排值班人员在中国假期内完成申报，否则将导致违规。

3. 提前完成 EDGAR Next 注册

对于尚未在EDGAR Next系统中注册的董事和高管，企业应确保每位董事或高管都已完成相关CIK 代码注册及代码管理设置。

• 个人 CIK 代码： 每位董事和高管都需要拥有自己独立的 CIK代码。
• 授权委托书（Power of Attorney, POA）： 考虑到FPI高管通常身处美国以外且可能无法实时访问系统，建议提前签署经公证的 POA，授权其财务或合规团队代为申报，以规避时差或SEC审核周期冗长带来的操作延误。

DFIN 助力外国私人发行人（FPI）从容应对 Section 16 申报

在 DFIN，我们提供专业的解决方案以及深厚的行业经验，帮助FPI和中概股企业无缝衔接新的 Section 16 申报要求。我们的 SEC 申报平台 ActiveDisclosure℠ 通过引导式工作流程，整合现有数据并简化XML格式申报，从而大幅提升 Form 3、4 和 5 的编制及提交效率。

考虑到中国发行人跨时区运营的特点，我们已安排在亚太地区（APAC）、欧洲中东非洲（EMEA）和美洲提供 24/7 不间断支持。无论是在北京时间的白天还是深夜，我们都能协助处理与Section 16申报，致力于支持 FPI 符合监管要求。

结语

Section 16 申报豁免的取消，标志着外国私人发行人（FPI）的SEC合规要求即将进入新纪元。

距离 2026 年 3 月 18 日的正式生效日已不足 3 个月，发行人应摒弃观望态度，立即着手建立面向未来的申报框架，并协调所有内部利益相关者，以确保按时合规完成申报要求。 如需了解更多关于 Section 16 申报（Form 3, 4, 5）, 或其他SEC实益所有权申报（Form 144, Schedule 13D/G等）的信息，请访问我们的实益所有权解决方案页面，或直接联系 DFIN SEC 合规团队了解我们的解决方案。

The post 2026年新规倒计时：外国私人发行人（FPI）董事与高管的 Section 16 申报义务 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

豪威集团：坚持商业洞察与技术创新相结合

根据招股书，豪威集团是一家全球化Fabless半导体设计公司，主要产品为CMOS图像传感器（CIS）。集团以专有技术、多样化的产品和解决方案组合、灵活的Fabless业务模式、广泛的客户网络和供应链生态系统而著称。

豪威集团目前主要从事三大业务线——图像传感器解决方案、显示解决方案与模拟解决方案；同时也在持续扩大产品和解决方案的品类和覆盖范围，以服务智能手机、汽车、医疗等高增长行业。凭借全面的业务线和强大的设计能力，集团能够设计、开发和销售多种为关键任务应用而设计的高度集成的半导体解决方案，广泛应用于多种行业的重要领域。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年图像传感器解决方案收入计，集团是全球第三大数字图像传感器供应商，市场份额为13.7%。

招股书显示，豪威集团于2022年、2023年、2024年，以及截至2025年6月30日止六个月的收入分别为人民币200.40亿元、209.84亿元、257.07亿元和139.44亿元。集团此次IPO募集所得资金净额将主要用于关键技术研发投资，全球市场渗透及业务扩张，战略投资及/或收购，营运资金及一般公司用途。

^{(请长按二维码查看招股书)}

DFIN港股上市全流程跟踪服务

作为豪威集团本次港股IPO的解决方案供应商，DFIN凭借深厚的实践经验与业界领先的科技平台，协助集团顺利完成上市各阶段程序。

在项目执行期间，DFIN专家团队提供24小时全天候支持，协同端到端财经印刷解决方案，确保招股书、监管披露文件及中国证监会备案材料的高质量交付，助企业在合规基石上高效推进上市流程。

DFIN港股上市综合服务包括：

简化文档处理流程

涵盖招股书、财务报告及其他合规披露文件的创建与管理过程，为企业降本提效。

精准印刷与分发 

满足联交所及相关监管要求，确保信息传递高效、合规。

多语言翻译与内容创建

经验丰富的团队保障中英文文件的准确与一致性，提升合规性及全球投资者沟通质量。

DFIN在港股IPO、中概股回归、二次上市、建立SPAC/De-SPAC及上市后合规方面拥有丰富经验，为企业在关键时刻提供值得信赖的定制化解决方案。

The post 祝贺DFIN客户豪威集团港股上市 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).

智谱：精耕中国通用人工智能（AGI）创新领域

根据招股书，智谱成立于2019年，是中国领先的人工智能（AI）公司，致力于开发通用大模型。智谱于2021年发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务（MaaS）产品开发及商业化平台，以此提供大模型服务。

依托自主开发的GLM框架，集团目前构建了全面的模型体系，向客户提供包括旗舰模型GLM-4.5在内的多种基座模型，以及相应的快速定制化服务。基于该体系，MaaS平台提供语言、多模态、智能体及代码四大类模型服务，并配备用于模型微调、部署及智能体开发的集成工具；平台具备模型能力全面覆盖、应用场景广泛扩展性，以及多元化算力基础设施适应性的优势。截至2025年6月30日，集团模型已为逾八千家机构客户提供支持；截至最后实际可行日期，已为约八千万台设备提供支持。

根据弗若斯特沙利文的资料，智谱在中国最早独立自主完成逾千亿参数规模的大模型研发；按2024年的收入计，集团在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。

招股书显示，智谱于2022年、2023年、2024年，以及截至2025年6月30日止六个月的收入分别为人民币5,741万元、1.25亿元、3.12亿元及1.91亿元。集团此次IPO募集所得资金净额将主要用于增强集团在通用AI大模型方面的研发能力，优化MaaS平台，发展业务合作伙伴网络及进行战略投资，营运资金及其他一般企业用途。

^{(请长按二维码查看招股书)}

DFIN专业解决方案，
护航企业港股上市路

DFIN此次提供领先的港股上市解决方案，协助智谱以特专科技公司的身份，通过第18C章顺利实现港股上市。

在IPO项目执行期间，DFIN专家团队提供24小时不间断支持，配合行业领先的端到端财经印刷解决方案，旨在确保招股书、披露文件及中国证监会备案等关键工作合规、精准、高效完成。

DFIN港股上市综合服务包括：

简化文档处理流程

涵盖招股书、财务报告及其他合规披露文件的创建与管理过程，为企业降本提效。

精准印刷与分发

满足联交所及相关监管要求，确保信息传递高效、合规。

多语言翻译与内容创建

经验丰富的团队保障中英文文件的准确与一致性，提升合规性及全球投资者沟通质量。

作为业界具有领先地位的大型综合金融服务商，当纳利金融服务集团（NYSE: DFIN）在辅助企业借力政策与资本支持，完成港股首次公开募股（IPO）方面拥有丰富实务经验。DFIN协助百奥赛图（2315.HK）、圣诺医药（2257.HK）、智谱（2513.HK）等优质中企通过《上市规则》第18A章及第18C章成功登陆港股，深受客户、投行与律所信赖。此外，DFIN在中概股回归、二次上市、建立SPAC/De-SPAC及上市后合规等方面亦深耕多年，致力为企业在关键时刻提供值得信赖的定制化解决方案。

The post 祝贺DFIN客户智谱港股上市 appeared first on 当纳利金融服务集团 (DFIN).