2026年5月至6月期间，DFIN携手纳斯达克（Nasdaq）、科律律师事务所（Cooley）及麦楷亚洲（Marcum Asia CPAs LLP），在深圳、上海及北京分别举办系列闭门交流活动，与在美上市及拟上市企业管理层，围绕持续披露、投资者沟通及监管变化等核心议题进行深入交流与实践经验分享。

摘录会议部分要点如下：

投资者关系：
沟通方式正在变得更精细

纳斯达克代表在分享中指出，投资者关系的重点正在发生转移。越来越多企业不再依赖宏观叙事，而是更加聚焦自身经营表现与业务逻辑，持续提供能够被投资者理解和验证的信息。

与此同时，企业对投资者沟通节奏的判断也更趋理性。非交易路演仍然是重要形式，但市场更看重沟通质量与实际转化，而非单纯频率。企业开始主动筛选潜在投资者，并持续深化与高质量投资者的互动关系。

投资者关系（Investor Relation 或IR）职能亦在不断延伸。管理层越来越多地依赖IR获取投资者反馈与市场洞察，使其成为连接内部决策与外部市场的重要桥梁。同时，IR官网正逐步成为企业对外信息披露与沟通的重要平台；企业通过人工智能（AI）与数据分析工具对投资者行为与关注重点进行洞察，也在持续提升沟通的精准度与效率。

监管与合规：
如何在新要求下保持竞争力

科律律师事务所代表张捷在分享中提到，美股市场对中国发行人的上市及持续上市要求正逐步提高，包括募资规模、流通股要求以及退市执行机制等方面，企业需要在上市前及上市后均做好长期合规安排。

在信息披露方面，监管关注点更多聚焦于披露内容的完整性与一致性。企业需要就业务变化、关键指标及相关趋势进行充分说明，以协助投资者理解相关信息，而不仅停留在形式层面的合规满足。

结合近期监管实践，可以观察到若干值得关注的变化，包括持续披露执行节奏的加快、董事及高管责任的进一步明确，以及Section 16申报要求的逐步实施——其对内部人持股变动披露提出更清晰的时效要求。同时，FPI制度亦处于持续评估过程中，相关监管框架未来可能进一步完善。

在此背景下，发行人需持续关注上市地位维护、信息披露的规范性与一致性、内部合规与风险管理安排，以及对美国资本市场资源的有效运用。具备上述能力的FPI企业，将更有条件在公开市场中保持稳定表现，这也将支持其持续参与资本市场及后续融资。

市场与审计视角：
监管关注重心与信息质量要求的深化

麦楷亚洲代表在分享中指出，当前在美上市中国企业整体以中小市值为主，信息披露的质量与一致性更直接影响市场判断。在跨境IPO活动明显收紧的背景下，资本更倾向支持具备清晰业务逻辑及稳定披露能力的企业。

从监管动态来看，SEC审查重点正在发生转变，由传统财务细节逐步延伸至“重大性”及投资者保护导向，对企业整体信息透明度提出更高要求。与此同时，问询重点亦呈现出更为集中的趋势，分部报告逐步成为核心关注领域，监管更加关注企业对外披露与内部经营管理逻辑的一致性；在管理层讨论与分析中，对关键驱动因素、趋势及不确定性的量化与解释要求亦明显提升。

这一变化反映出监管逻辑的进一步深化，即信息披露不再仅是会计层面的合规要求，而是对企业业务透明度与解释能力的综合检验。与此同时，SEC与PCAOB之间的监管协同亦在持续加强，整体呈现出风险导向及技术驱动特征，并逐步关注数据、人工智能及跨境监管等新兴领域。

信息披露的规范性与时效性：
赢得市场参与者信任的关键策略

DFIN ActiveDisclosure℠代表Lynn Tong在分享中指出，资本市场的信任并非建立于单次披露表现，而是在长期执行中逐步形成。披露的稳定性、一致性及对业务变化的解释能力，是影响投资者判断的重要因素。

从执行层面来看，挑战更多来自协作与流程本身。FPI财务、法务、管理层及外部顾问之间的信息分散，容易对披露效率及一致性产生影响。Lynn 强调，关键不只是“完成披露”，而是“持续、稳定地完成披露”。同时，Lynn 亦通过实际案例分享美港两地上市公司如何应对SEC合规披露的实战经验。

通过DFIN ActiveDisclosure℠，企业可在统一环境中管理披露流程，将文档协作、数据一致性及SEC申报顺畅整合，减少重复操作并提升整体准确性。同时，平台已支持包括Form 3、4、5在内的Section 16申报需求，相关强大功能已被多家中国在美上市企业采用，用于应对高频内部人申报要求，从而使执行节奏更具可控性。

通过DFIN与科律律师事务所、麦楷亚洲及纳斯达克的协同配合，企业在披露、合规及投资者沟通之间形成更为顺畅的衔接，有助于提升整体执行效率与披露一致性。

在本次交流中，多方观点共同指向一个逐步清晰的方向：在监管要求持续细化与市场预期不断提升的背景下，信息披露的规范性与一致性、投资者沟通的质量，以及合规体系的可持续运营能力，正在成为企业在资本市场中保持稳定表现的关键因素。同时，披露、合规与投资者关系之间的协同效率，也在日益影响市场对企业的判断。对于在美上市或拟进入国际资本市场的企业而言，建立长期、稳定且具备执行力的披露与沟通机制，已成为支持其持续参与资本市场及后续融资的重要基础。

如需进一步了解资本市场披露、合规及投资者关系方面的专业观点与服务，可访问各机构官网获取更多信息：

本内容仅供一般性信息参考之用，不构成法律意见。

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峰会核心观点摘要：

1. 流动性与退出路径愈发关键

在退出周期延长的背景下，二级市场、延续基金等多元退出机制受到广泛关注，基金管理人更加聚焦于实现价值与资本回收。

2. 复杂交易对执行能力提出更高要求

募资、尽调、投后管理与退出规划不再线性推进，而是多线程并行，对信息协同、流程管控与透明度提出更高标准。

3. 资本配置更趋审慎，科技投资持续推进

投资策略呈现区域分化趋势，同时AI及深科技领域仍是重点关注方向，正逐步影响更广泛的资本配置与长期价值创造。

DFIN：以领先技术解决方案，
应对私募资本市场的动态演变

DFIN此次参会延续了与DealStreetAsia的长期合作，并进一步深化与亚洲私募股权市场各参与方的交流。峰会期间，DFIN展示了DFIN Venue®虚拟数据室（Virtual Data Room）的全新优化功能，满足现代交易执行的专业需求。

在交易对执行效率、合规管控与透明度要求持续提升的背景下，DFIN依托其在全球并购交易、IPO及资本市场业务中的丰富经验，提供覆盖投融资全生命周期的技术解决方案，助力保荐机构、财务顾问及企业应对日益复杂的交易挑战。DFINVenue®虚拟数据室已被全球领先机构广泛采用——包括百强投行、百强私募股权基金，以及80%发行规模超过2.5亿美元的IPO项目。平台每年支持处理超过14亿页尽职调查文件，持续服务于大规模、高复杂度的交易执行。

DFIN Venue®虚拟数据室
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峰会议程主要分上下午两场。上午场聚焦趋势洞察，深度研判香港在“十五五”规划及全球变局下的新角色，并从法律、财务合规等实务维度解析港股上市筹备要点，同时延伸探讨了上市后市值管理及Pre-IPO阶段的投资逻辑等热点话题；下午场侧重实战与资源对接，通过“路演+问答”形式，辅助20家优质拟赴港上市企业（涵盖18A、18C、消费及新材料领域），匹配约30家核心资方。

DFIN赞助了本届万物生长大会独角兽企业海外上市对接会；并作为专业服务机构代表之一参与了闭门会话，与市场参与各方就如何通过数字技术提升境外上市的执行效率与合规披露实务进行了深度交流，并就后续合作机会展开了积极探讨。

中企港股上市的优选解决方案

DFIN是全球领先的资本市场合规方案提供商，致力以安全、高效的数智化方案赋能交易尽职调查、合规披露及各类投融资关键实务。

凭借深厚的行业积淀，DFIN持续协助各行业企业对标监管要求，借力政策与资本支持，顺利完成境外上市及各类交易。DFIN领先的IPO解决方案已成功辅助多家优质中企通过《上市规则》第18A章和第18C章实现港股上市，代表案例包括百奥赛图（2315.HK）、思派健康（0314.HK）等，专业实力深受广大发行人、投行及律所信赖。

DFIN Venue®虚拟数据室专为现代交易打造，通过前沿技术与全天候专家服务的结合，为投行、顾问、私募股权及上市公司提供量身定制的机密文档共享解决方案。平台精准覆盖融资并购、尽职调查、投资者沟通、IPO及上市、许可交易及临床试验等多元场景，协助企业在严苛的监管环境下，高效应对机密文件分享与合规执行挑战。

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峰会期间，DFIN展示了全新升级的DFIN Venue®虚拟数据室。新版本经过功能优化，提供更趋无缝的协作体验，进一步提升交易执行速度。

峰会对话要点速览 

• 提升市场深度、强化公司治理及增进投资者信任，对印尼成为全球资本核心配置地至关重要。
• 东南亚创投融资规模在连续多年回调后企稳：2025年下半年交易量微升，指向市场正处于筑底阶段。
• 东南亚创投市场回稳但各国复苏进程不一；在活跃度趋于平稳的同时，市场预期也更趋理性。
• 东南亚虽受增长机遇青睐，但规模效应尚显不足。尽早建立区域性业务并寻求并购与整合，或成企业突破规模瓶颈的关键。
• 印尼企业发展的关键将落在盈利能力，而非融资速度上。
• 随着行业成熟度提升，区域内金融科技的增长模式正经历重新校准，发展重心正从单纯求快转向审慎务实。

驱动高效交易执行
与尽职调查新范式

在日益复杂的交易环境下，高效的交易执行与严密的信息管理至关重要。市场愈发审慎的价值取向正推动尽职调查与合规审查趋向精细化，对交易管理提出了更严苛的要求。

全新DFIN Venue®虚拟数据室专为现代交易项目打造，以行业领先技术结合全天候专家服务，为投行、顾问、私募股权及上市公司提供量身定制的虚拟数据室解决方案，满足新周期下融资并购、尽职调查、投资者沟通、机密文件分享、许可交易、临床试验等多元场景中严格的合规与业务需求。

平台持续升级安全架构、权限管理及智能化功能，现支持更高效的文件管理、协作与审阅，帮助交易团队在跨地域、高敏感度交易中有序推进每一个关键环节。

 部分升级功能包括：

增强型报告与仪表盘

帮助交易团队监控参与度，包括洞察买方意向信号，跟进并优化交易策略。

筹备区

支持提前构建数据室，准备就绪后无缝切换至正式VDR，确保上线过程顺畅、安全。

精细化多群组权限

通过简洁界面轻松管理用户及群组权限，可在单一仪表盘上实现监控与权限调整，尤其适用于复杂银团、跨境交易及多方尽职调查。

树状视图

帮助交易团队以清晰、可展开的结构更快导航、管理和下载文件。

DFIN是全球领先的资本市场合规方案提供商，始终致力以安全、高效的数智化方案赋能交易尽职调查、合规披露及各类投融资关键实务。

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在临床试验数据、技术专利及实验成果成为竞争核心的行业中，信息安全不仅关乎商业机密，更关乎企业的估值与未来竞争力。如何在透明披露与安全防护之间取得平衡，正成为中国医疗初创企业走向成熟的关键考验。

一、传统信息共享方式的局限与风险

在融资早期，部分初创企业仍倾向于通过通用云存储或电子邮件等方式向投资方提供资料。这种做法虽然简便，却潜藏严重的安全与合规风险。

• 通用云存储缺乏精细化权限控制，访问者通常可以随意下载、复制或转发文件，一旦资料脱离控制，即使签署了保密协议，也难以追踪泄露来源。
• 缺乏行为追踪与访问记录，在尽职调查阶段，投资方或顾问的访问行为若无法被监测与记录，企业便失去了主动防护与风险预警的能力。
• 在医疗领域，部分文件涉及患者隐私、临床样本及实验数据，若存储于境外服务器或通过不合规渠道传输，可能触及国家数据安全与信息出境管理的法律风险。

事实证明，在资本市场竞争日趋激烈的背景下，传统信息共享方式已无法满足医疗科技企业对数据安全、合规与专业化管理的要求。

二、虚拟数据室（VDR）：融资流程中的核心枢纽

虚拟数据室（Virtual Data Room，简称 VDR）正在成为医疗与生物科技领域融资、并购及IPO过程中不可或缺的基础设施。相较于传统的文件共享方式，VDR 提供了更高等级的数据加密、更严格的访问控制以及更完善的操作审计机制。

在实际应用中，VDR 承担着融资管理的“中控系统”角色。

• 多方协同管理： 初创企业可同时与多家潜在投资机构开展沟通，而无需重复传输资料。不同投资方可根据授权级别访问相应内容，实现多轮沟通并行推进。
• 投资行为洞察： 系统可自动生成访问报告，展示投资方的浏览时长、关注章节及互动频率，帮助企业判断投资意向与优先顺序。
• 问答与文档更新集中化： 所有尽调问题与资料更新均可在系统内完成，保证沟通透明、流程可追溯。

这一集中化的管理机制，使融资过程更加高效、安全，也为投资方提供了专业且合规的沟通体验。

三、以技术手段强化知识产权与数据安全防护

对医疗初创企业而言，保护知识产权不是锦上添花，而是生存底线。VDR 在这方面的价值体现在多个层面。

第一，动态水印机制。
对医疗初创企业而言，知识产权保护不仅是法律要求，更是构筑核心竞争力的基石。专业 VDR 平台通过多层防护机制，确保企业关键资产的安全可控。

• 动态水印技术：每份文件在访问时会自动生成包含用户身份、时间戳和IP地址的动态水印，确保信息泄露可追溯、可问责。
• 严格的访问限制：系统可设置禁止下载、打印和保存等安全策略，确保文件仅能在授权环境中浏览，防止脱离系统传播。
• 访问审计与行为监控：平台自动记录每位访问者的操作轨迹，包括打开时间、浏览时长与翻页记录，为企业提供全程可视化的安全日志。
• 分级授权与有效期管理：企业可根据融资阶段和投资人类型设定不同的访问权限，并在合作终止后即时撤销访问权。
• 合规与本地化支持：针对医疗行业的特殊要求，专业 VDR 支持在中国境内服务器部署，满足国家对医疗数据存储与传输的监管标准。

这种基于技术与合规双重标准的防护体系，使企业能够在披露关键信息的同时，有效避免知识产权外泄风险。

四、专业化的信号：VDR 为企业形象赋能

在融资过程中，VDR 的价值不仅限于安全层面，更体现为一种专业化信号。

投资机构往往通过信息披露的规范程度来判断企业的管理能力与风险控制水平。主动采用 VDR 平台，代表企业在数据治理、信息安全和流程规范方面具备成熟的管理意识。这种专业化呈现能够显著提升投资人信任，降低沟通成本，加快尽调进度。对于医疗和生物科技企业而言，这种“信任资本”往往与资金本身同等重要。

此外，VDR 的使用还能帮助企业在早期融资阶段即建立与资本市场接轨的工作体系，为未来并购或IPO流程奠定制度基础。

五、实施建议：让数据室真正成为竞争优势

为了让 VDR 的应用最大化发挥价值，医疗初创企业可从以下几方面着手：

• 建立标准化资料体系 –– 在融资前，整理并结构化公司治理、财务、临床研发、专利与市场分析等模块，确保内容清晰、命名统一。
• 分阶段授权访问 –– 依据投资人关系和沟通深度，逐步开放不同层级的文件访问权限。
• 定期监控访问数据 –– 利用系统日志了解投资方关注重点，从而优化沟通策略与资源分配。
• 在数据室内统一管理问答与文件更新 –– 确保信息一致、反馈及时，减少外部沟通的安全风险。

选择合规且本地化的服务商 –– 例如 DFIN 的 Venue® 虚拟数据室，具备国际安全认证与本地合规支持，广泛应用于中国及全球医疗科技融资、并购与上市项目。

结语：安全共享，赢得资本信任

在在医疗创新与资本合作的时代，信息共享的安全性直接决定了企业的信任度与竞争力。对中国医疗初创企业而言，专业虚拟数据室（VDR）不仅是保护知识产权的技术工具，更是展示企业成熟度与管理能力的重要载体。

通过科学的信息披露机制与合规的数据管理体系，企业能够在资本市场中树立专业、稳健的形象，实现创新成果与资本支持的良性循环。 针对医疗初创企业的战略性融资交易，DFIN Venue虚拟数据室都能提供全程安全、高效、可控的解决方案。欢迎联系 DFIN 获取一对一建议、索取报价，或访问以下页面了解更多服务详情：

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来自全球及亚洲地区的150余位重量级嘉宾齐聚一堂，包括KKR、Pantheon Ventures、StepStone、IFC、Granite Asia、Danantara等顶级机构，共同探讨亚洲私募市场的未来趋势与投资策略。峰会围绕五大分论坛主题展开深入探讨：私募股权与投资、LP生态、风险投资与创始人、人工智能与硬科技，以及气候科技与ESG。议程涵盖从资产配置视角到基金管理策略，从创始人故事到新兴科技与可持续发展，全方位呈现亚洲增长最快的投资主题与实践路径，为与会者带来前瞻洞察与深度交流。

 峰会对话要点速览

• 中国企业正积极拓展全球市场，尤其在东南亚复制成功商业模式方面积累了丰富经验。
• 新加坡已成为中国顶级创投机构布局东南亚的关键门户，众多机构自2022年起设立本地办公室与附属机构。
• 印度初创企业将治理、资本纪律与退出规划置于战略核心，VC机构同步强化退出能力与资本效率。
• 亚洲金融科技企业正聚焦可持续性与客户粘性等关键指标，以此定义并构建长期韧性。
• 独角兽企业普遍奉行盈利优先的稳健增长战略，以契合投资者对执行力与可持续模式的青睐。
• 东南亚AI企业崛起潜力巨大，重点关注以AI为核心、以客户为中心的企业。
• 亚洲气候投资潜力巨大，尤其是新兴市场展现出显著吸引力。印度气候投资领域将打造长期资产类别视为关键目标，可再生能源与电动出行已成为投资热点。

在峰会期间，DFIN团队演示了如何通过Venue®虚拟数据室以及及旗下多款软件平台，为交易各方提供安全、高效的支持，助力交易撮合者在复杂多变的市场环境中实现增长与突破。DFIN还特别举办了闭门交流晚宴，邀请来自私募股权、企业战略及资本市场顾问领域的资深领导者，展开更深入的对话与交流，分享真知灼见。

作为全球领先的资本市场合规方案提供商，DFIN始终致力于以安全高效的工具赋能交易撮合与合规披露。我们期待与更多合作伙伴携手，推动亚洲资本市场的持续创新与增长。

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DFIN以赞助商身份参加于9月12日举行的首届“亚洲Go IPO峰会”，与来自中国香港、内地以及亚太其他地区的800多位活跃于美股IPO和上市领域的首席执行官和财务高管进行交流。

关于2025年
亚洲Go IPO峰会

2025年亚洲Go IPO峰会由纳斯达克和MarcumAsia联合主办，旨在为来自亚洲创新型企业的核心管理层与董事会成员，以及风险投资和私募股权机构人士，提供有关在美国上市需要了解的重要资讯。今年峰会共录得840位首席执行官和财务高管出席，活动邀请顶尖投行专家与资深顾问分享企业成功上市的关键要素，探讨了如何最大化上市后的企业价值，并组建权威专家小组就纳斯达克和美国证券交易委员会（SEC）发布的最新公告进行解读与展望。

峰会讨论聚焦

在峰会上，DFINActiveDisclosure℠总监仝琳（Lynn Tong）应邀出席小组讨论，分享了外国私人发行人（FPI）赴美IPO及信息披露过程中需注意的几个要点。观点摘要如下：

Lynn指出，对于正在进入或考虑拓展美国市场的FPI（外国私人发行人）而言，制作准确、及时且结构清晰的披露文件至关重要，这不仅是为了满足SEC合规要求，更是赢得机构投资者信任的关键。

她特别强调了结构化数据披露的价值，例如在SEC披露文件中使用iXBRL标记，有助于提升信息的透明度和可比性。同时，清晰且符合全球框架的ESG信息披露也正成为吸引资本、提升企业声誉的关键因素。

展望未来监管趋势，Lynn提醒，尽管目前FPI仍享有季度报告和代理权规则（Proxy Rules）的豁免，但一些领先企业已开始通过建立高效且可扩展的报告流程，为可能的监管变化做好准备。例如，借助DFIN专为财报创建、监管披露及SEC合规申报打造的云端协作平台——ActiveDisclosure℠，企业能够更好地应对未来的合规挑战。

峰会精彩瞬间图集

DFIN很荣幸在峰会期间与有意赴美上市的企业及其专业顾问深入交流，期待未来合作，并以领先的合规披露工具支持客户成长。

了解ActiveDisclosure℠ 财报创建平台与IPO申报解决方案

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2025年1月16日，第六届印尼私募股权与风险投资峰会在雅加达圆满落幕。本次盛会汇聚了东南亚地区最具影响力的投资人、企业家及政策制定者——共有650多位业界代表参加了此次峰会，超35位演讲嘉宾通过10场主题讨论，深度探讨了印尼及东南亚的投资趋势与未来。

DFIN倾情赞助了本届峰会的预热交流活动，为参会嘉宾创造了轻松高效的互动交流平台，让其在峰会正式开始前就能够围绕热点议题展开探讨、增进彼此了解，并发现潜在合作机会。

峰会高光回顾

本届峰会聚焦东南亚地区绿色转型、金融科技、数字基础设施、投资退出机制和创新融资渠道等热点主题，深度分析了本地区投资格局的现状与未来发展前景。通过数据驱动的视角，参会者不仅深入了解初创企业的融资动态，还对2025年及更长远的未来形成了前瞻性展望。

本届峰会核心议题：

● 东南亚科技颠覆的新阶段

● 全球投资者眼中的印尼潜力

● 技术赋能、资本解决方案与合作关系的契合 

● 东南亚投资退出的困局与破局

● 金融科技的全新盈利之道

● 替代融资模式的崛起

第六届印尼私募股权与风险投资峰会现场照片

全球资本流动新常态

在全球流动性紧缩与融资寒冬的背景下，私募股权和风险投资的资金流向格局发生了显著变化，市场更注重企业盈利能力的衡量标准。尽管如此，与会嘉宾一致认为，印尼凭借其庞大的市场规模、丰富的自然资源及不断增长的消费群体，仍具有长期的投资潜力。

峰会核心共识：
资本将继续流向印尼

尽管2024年印尼的股权融资活动下降了33.6%，但全球投资者对其未来发展仍充满信心。尤其是在新能源等关键领域的政策支持下，外商直接投资的环境得到进一步优化。2025年作为印尼的选举年，新的政策框架有望为投资活动带来更多的驱动力。

 “众多宏观利好因素将在未来12个月内推动我们在（印尼）融资领域的活动。”

——David Harrity

汇丰商业银行业务亚太区企业及
结构化金融部门主管

印尼科技生态：
市场潜力不可忽视

印尼的科技生态系统尽管面临创业空间的挑战，但仍是投资者关注的重点。与会嘉宾强调了印尼经济增长的潜力，但也指出实现政府设定的8%增长目标需要付出更多努力。投资者认为无论是对技术方还是资本方，印尼都是一个“不可忽视”的市场。

 “印尼对投资者和科技公司来说，都是一个‘不可忽视’的市场。”

——Patrick Walujo

Northstar集团联合创始人兼
联合管理合伙人、
GoTo Group首席执行官

信贷与股权的融合策略

私募信贷在亚洲和印尼正填补着传统贷款留下的业务空白。许多成长阶段的科技公司选择信贷融资以避免股权稀释，但这种“混合资本”模式对资本保护和利润分享提出了更高的要求。与会嘉宾强调，这种融合策略帮助企业更好地应对本地及国际市场挑战。

 “混合资本模式要求深厚的专业知识，既要在经济低迷期保护资本，又要在经济上升期参与收益分成。”

——Pandu Sjahrir

Indies Capital管理合伙人

市场需要“更大更优”的IPO

尽管印尼股市在2024年下半年IPO规模有所扩大，市场的深度和质量提升仍需要时间，更广泛的机构投资者参与对市场健康发展至关重要。

退出机制困境与破局

在解决东南亚退出机制困境的专题讨论中，嘉宾探讨了市场情绪、利率和地缘政治等对资本市场的影响，并建议通过加强公司治理和市场准备，为区域内企业创造更好的退出路径。

“去年上市的大多数公司是家族企业，而非PE或VC支持的公司，因此它们在治理上的准备工作相对薄弱。我们希望PE和VC机构能够帮助被投公司更好地完善治理结构。”

——Saptono Adi Junarso

PT Bursa Efek Indonesia
资深上市顾问

DFIN助力会前交流活动
推动合作与创新

第六届印尼私募股权与风险投资峰会
会前交流活动照片

DFIN倾情赞助了本次印尼PE-VC峰会的会前交流活动。这场于1月15日举行的DealStreetAsia十周年庆典以“Ups, Downs & Resets – A decade of PE-VC Investing in Indonesia”为主题，吸引了众多业内人士齐聚一堂，共同回顾过去十年的市场起伏，并展望未来的投资机遇与挑战。作为赞助方，DFIN为参会者提供了一个轻松高效的交流平台，帮助投资人、企业家和政策制定者在峰会前建立联系，碰撞新思路，共同推动东南亚地区投资生态的发展。

DFIN赞助此次活动，不仅体现了其对东南亚市场的长期承诺，更是其助力资本市场生态加速发展的重要体现。展望未来，DFIN将继续以软件驱动和客户为中心的创新方式，为行业提供更高效的解决方案，推动区域内交易决策和市场机会的实现。

DFIN创新方案：
助力客户迎接未来

无论您是准备通过IPO或SPAC合并方式赴美或赴港上市、筹备并购交易、进行资本募集，还是展开其他企业行动，DFIN都能通过业界领先的技术支持与专业服务，提供全面的前瞻性解决方案，为您的资本市场之旅保驾护航。

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在新一年，企业应该如何抓住境外上市机遇？在IPO过程中，又该如何筹划备案、发行、估值、定价等关键环节？

DFIN近期联合高榕创投、毕马威（KPMG）、德意志银行、达维律师事务所、海问律师事务所等业内顶尖机构，成功举办了主题为《复苏回暖？2025年中企境外IPO机遇展望》的闭门研讨会，为创新企业带来有关境外上市具前瞻性的洞察。此次会议汇聚多位行业专业人士，包括来自投资银行的经济学家及股票资本市场主管、风险投资机构合伙人、国际律师事务所合伙人等，深入探讨了中企赴美港股上市的最新动态与策略。

研讨会聚焦三大议题

行情

• 最新宏观经济展望
• 中企美港股上市动态与案例解析

发行

• 如何更好获得投资人青睐？
• 美港股IPO发行和估值定价要点

监管

• 境外上市监管要点与实务

了解更多，扫码阅读
高榕创投发布的活动回顾文章

DFIN联合行业领袖举办闭门会，前瞻2025年中企境外上市机遇

DFIN为中国企业提供美港股上市一站式专业服务，包括为客户量身定制的创新技术解决方案与专家团队24小时全年无休的支持，致力协助企业简化流程、降本提效。核心服务包括：

• 为上市流程专设的云端平台及解决方案： 
  • Venue®虚拟数据室: 为机密文件共享和管理提供接轨国际标准的保障。
  • ActiveDisclosure℠财报创建平台: 合规披露财务数据的自动化平台。
• 招股书排版与财务印刷：精准高效地制作关键文件。
• 多语言翻译与内容管理: 高质量翻译与定制化支持。

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关于Dealstreet Asia PEVC峰会

Dealstreet Asia PEVC峰会是亚洲私募股权与创投领域最具影响力的行业盛会之一，每年汇聚来自全球的投资人、企业家、政策制定者以及行业领袖，共同探讨当前市场环境下的投资趋势、挑战与机遇。

今年的峰会于2024年9月17-18日在新加坡隆重举行，吸引了数百位参会者，讨论的主题涵盖了投资退出策略、市场流动性、家族办公室的投资转型以及中国深度科技投资前景等热点话题。

本次峰会以《如何在动荡时期驾驭亚洲私募股权市场》主题讨论拉开帷幕，由来自Partners Group、KKR、Warburg Pincus、Pantheon Ventures及ewpartners的一众高管共同主持。小组成员一致认为，尽管退出活动放缓对私募股权交易活动造成了影响，但亚洲市场依旧拥有长期增长潜力，同时他们也强调了在当前环境下需要更为严谨和聚焦的投资策略。

香港交易所仍具独特优势
对东南亚具有强大吸引力

在主题为《投资退出：流动性受限是否阻碍VC和初创公司融资？》的专题讨论中，香港交易及结算所有限公司（HKEX，简称香港交易所）亚洲（中国以外）发行人服务主管Abhishek Bakshi与数位投资人就企业的盈利能力和发展路径进行了深入探讨。与会嘉宾指出，在当前的市场环境下，企业在IPO前需要更好地规划盈利模式，以便在上市后保持良好的业绩表现。

Abhishek Bakshi表示，根据香港交易所与Dealstreet Asia联合发布的最新报告显示，香港交易所仍是东南亚企业进行IPO上市的首选平台之一——在2014至2023年期间，共有163家东南亚企业在全球主要资本市场上市，其中83家选择了在香港交易所挂牌上市。

Abhishek Bakshi 总结了香港交易所成为东南亚企业上市理想选择的三大优势:

1. 深厚的投资者基础 
2. 稳健的监管框架
3. 与中国内地市场的互联互通

他还提到，香港交易所允许未盈利企业在第18A和18C章的上市制度下挂牌上市，给了很多创新型企业在早期进行融资的机会。最近美的集团上市，成为自2021年以来香港最大规模的IPO，而目前香港交易所的上市申请管道中还有100多个项目正在审核中，这显示了市场对香港交易所的信心与期待。

中国仍为外资提供机会
科技投资通道仍然敞开

本次峰会举办了多场关于中国市场的专题讨论活动。在其中一场聚焦于全球投资者对中国市场看法的讨论中，来自多家投资机构的高管交换了对中国投资市场前景的洞见。

Neuberger Berman

Neuberger Berman亚洲私募股权负责人Kent Chen指出，中国经济正在从“低成本、制造业主导”向“高端产品”转型，例如电动汽车（EVs）、智能电子设备和其他先进工业产品。他认为，这种转型为投资者提供了更多高增长潜力的投资机会。

Wilshire

Wilshire香港办公室高级副总裁Gary Hui提到，尽管Wilshire对中国的投资比以前有所减少，但中国的顶尖基金经理依然能吸引大量资金，这表明投资者对中国市场仍然充满兴趣。

StepStone

StepStone集团合伙人Vincent Hsu进一步指出，中国为各类基金都提供了足够的市场深度，包括健康医疗、科技和消费品等多个领域。他表示：“中国市场足够深厚，无论是一般性基金还是专注于特定行业的基金都能找到合适的投资机会。”他同时指出，尽管中国目前的消费水平有所下降，但这仍是一个主要的投资主题。

在另外一场主题为《解读中国深度科技争锋策略》的专题讨论上，数位投资人分享了关于中国深度科技投资的观点。

Vectr Fintech Partners

Vectr Fintech Partners联合创始人兼管理合伙人Mark Munoz表示：“即便地缘政治因素可能对创新产生抑制作用，但我们尚未真正看到这种情况发生。”他指出，全球资本对中国深度科技领域的兴趣依然高涨，许多技术创新仍在不断涌现。

Future Capital

Future Capital董事总经理及投资委员会成员Murong Yang则强调，过去十年的超额收益主要来自自动化，而未来十年的超额收益将主要来自于AI。随着中国在人工智能、半导体和新能源等领域的投入增加，深度科技将在未来十年成为推动经济增长和技术创新的核心力量。

TH Capital International

TH Capital International管理合伙人Rafael Ratzel分享了TH Capital在中国大陆专注于IPO退出策略的投资方向。他指出：“我们关注在中国大陆的IPO退出，最主要的原因是这里的估值更具吸引力。”他还表示，尽管很多人认为国际投资者无法进入中国深度科技市场，但事实恰恰相反：“这一领域对国际投资者是开放的，而且可以带来超越市场基准的回报。”

聚焦亚洲家族办公室
投资转型

在《亚洲家族办公室如何在全球不确定性中调整投资策略》的专题中，数位家办专业人士就亚洲家族办公室如何应对全球经济挑战和多变的市场环境分享了他们的见解。

Farro Capital

来自Farro Capital的Rebekah Woo指出，亚洲的家族办公室在运作中面临复杂的环境挑战，包括个人财富管理、遗产投资以及税务规划等问题。她表示：“许多亚洲家族在复杂的环境中运作，这些因素为他们的财富管理带来了巨大挑战。”她还强调，家族办公室在投资生态系统中扮演着越来越重要的角色，不仅需要管理传统的资产，还需要寻找新的增长机会。

Nelson Capital

来自Nelson Capital的Wen Tan表示，家族办公室的投资策略正从以往的低风险、保值型投资转向更具增长潜力的创新型投资。随着家族财富的代际传承，许多家族开始将更多的资金投入到科技、环保和社会影响力投资等新兴领域，这种转变不仅是为了财富增值，也是为了实现家族的长远发展目标。

Golden Vision Capital

Golden Vision Capital的Sean Low也提到，家族办公室在投资时会更多考虑家族的价值观和使命感。他认为：“家族办公室不仅是在追求财务回报，更是在寻找符合家族长期愿景的投资项目。”他指出，随着全球市场的波动性增加，家族办公室必须更加灵活地调整投资策略，以应对新的挑战。

Blauwpark Partners

Blauwpark Partners的Veiverne Yuen补充道，家族办公室的角色已经从传统的财富管理者转变为整个投资生态系统中的活跃参与者。他们不仅关注资产的保值增值，还积极参与到企业的治理和发展中，推动被投企业的长期成长。

总体而言，亚洲家族办公室在面对全球经济不确定性时，正在逐步转向更加多元化和战略性的投资模式。这种转型不仅有助于家族财富的传承和增长，也将为整个投资生态系统带来更多创新和活力。

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