DFIN发布《2025年Q2美股IPO及上市报告》

当纳利金融服务集团（NYSE: DFIN）发布《2025年第二季度美股首次公开募股及上市报告》（DFIN IPO & Public Listing Report – Q2 2025），回顾过去一个季度企业于美股市场的主要上市活动，同时揭示备受关注的行业板块、重大交易以及与当前全球资本市场市况相关的信息。

2025年第二季度美股市场共有46家企业通过传统IPO方式上市，累计募资约70亿美元；另有13家企业以De-SPAC方式成功登陆美股。DFIN特此祝贺上述上市企业，包括Antalpha（NASDAQ: ANTA）、Circle Internet（NYSE: CRCL）、元保（NASDAQ: YB）等多位DFIN客户。

DFIN《2025年Q2美股IPO及上市报告》节选

1. 2025年第二季度美股IPO上市的企业中共有16家募资达5,000万美元以上，这些企业累计募资约67亿美元。其中，金融板块在IPO数量和募资金额上均领先。尽管IPO数量和募资额低于去年同期水平，但较2022年和2023年同期均有增长（图一）。截至报告发布日，计划募资5,000万美元以上的IPO排队企业数为19家。

2. 截至2025年7月3日数据，受强劲投资者需求驱动，大多数本季度IPO募资超1亿美元的企业股价均高于发行价，其中Circle Internet 的股价的表现尤为抢眼：从IPO 发行价 31 美元飙升至 182.17 美元（图二）。

^{图二：2025年Q2美股IPO规模超1亿美元的企业股价（截至2025年7月3日数据）}

3. 第二季度SPAC市场表现活跃，共录得49宗新的SPAC IPO申请；并有46家SPAC完成IPO（较去年同期的10家有显著增长，图三），募资总额约87.5亿美元。2025年上半年，66家SPAC累计募资约120亿美元。截至报告发布日，SPAC IPO排队企业数为41家

4. 第二季共有17家SPAC宣布已与目标公司达成业务合并意向，较过去两个季度略有增加，并较2024年同期增长了6%（图四）。

“进入第二季度，虽然不少企业的财务表现强劲、增长前景明朗，但不少都因市场持续波动纷纷按下 IPO 暂停键。不过也有一些表现突出的企业如DFIN 客户Circle Internet 逆势推进，资本追捧热度不减，反映出市况未有影响投资者对有实力企业的支持。季末几宗重量级递表更进一步点燃了市场对 IPO 窗口重启的期待。”

Craig Clay
_{DFIN全球资本市场总裁}