回望2022,曙光初现|DFIN总裁2022年度总结

2022年资本市场挑战重重,但亦为迎接新一年的曙光奠定了基础。

2022年,市场持续动荡、SPAC监管法案实施迫在眉睫、通货膨胀、加息和地缘政治问题造就了一个扑朔迷离的市场环境。2022年仅有16家公司募资超1亿美元,包括DFIN客户:TPG Partners、Bausch + Lomb、ProFrac Holding、PepGen、CinCor Pharma、Arcellx、Third Harmonic Bio、尚乘数科(AMTD Digital)、Amylyx Pharmaceuticals和HilleVax。

好消息是:诸多上市公司股票现价均高于发行价。

2022年,SPAC的IPO活动较上年明显减少,仅接近2019年水平——83家SPAC公司共筹得约120亿美元;与此同时,SPAC清盘和终止交易亦有发生。部分SPAC公司计划在年底前做出清算,累计向投资者返还约240亿美元。

同期有约100家公司与SPAC公司完成合并并成功上市——该数据较2021年下跌约50%,但仍远高于2020年表现。综合各类型客户的上市项目,DFIN全新ActiveDisclosure℠财报协作软件亦突破1,000用户数里程碑,知名企业如Greenlight Biosciences、Akili Interactive、ProKidney、NewAmsterdam、Scilex等已开始使用ActiveDisclosure℠进行SEC备案工作。

2022年,交易商继续着眼于上市公司并购机会,但与去年不同的是,在经历全球股票市场下挫后,交易商得以极低价格完成收购。DFIN很荣幸支持了今年一系列规模最大的并购和私有化交易案,所涉客户包括:McAfee、Avalara、Citrix Systems、Covetrus、Bottomline Technologies、Nielsen和Twitter。

展望2023:激进派、“干火药”、
亟需的明确性

鉴于目前许多公司的内在价值和市场价值脱节,投资人中的“激进派”或将考虑一些能够释放企业价值潜力的措施,包括参与SPAC合并上市。此外,更多企业分拆(spin-offs)活动或将持续出现,如万众瞩目的通用电气(NYSE: GE)医疗保健部门在2023年一月份完成分拆并登陆纳斯达克(NASDAQ: GEHC);杰富瑞集团(Jefferies Financial Group,NYSE: JEF)分拆Vitesse能源独立上市(NYSE: VTS),等。

此外,数万亿美元规模的全球私募股权基金“干火药”(Dry Powder)已准备好助燃并购交易市场,并为如火如荼的私有化活动再添一把干柴。目前正在筹备美国上市的一些独角兽公司和大型企业正等待窗口再度打开,我们预计美国IPO重启的机遇可能会在2023年下半年出现

而伴随美国证券交易委员会(SEC)的几项拟议规则有望最终敲定,2023年可能会为市场带来亟需的明确性,有助于稳定市场和投资者信心。企业应未雨绸缪,提前为新的资本市场机会,如合并、IPO、私有化、分拆等做好准备。

在交易和市场外,还有几大趋势将延续到新一年。尽管经济形势仍不明朗,但就业市场保持强劲——今年或将出现有史以来第一次“充分就业衰退”(full-employment recession)。求职竞争激烈,雇主增加招聘和人才保留措施的重要性愈发凸显。企业应重点考虑提供远程办公、雇员培训和晋升的机会。

此外,由于供应链问题依旧影响着各行各业及各地区公司,业务弹性将继续成为焦点。企业或将获益于确立关键供应商和客户;了解并着手解决气候变化对实体资产造成的风险变得愈发重要,确保数据和技术系统安全亦不容忽视。

回望DFIN在2022这不平凡的一年中的表现——这也是DFIN分拆后成为一家独立公司的第六年,我由衷地为我们卓越的团队感到骄傲。这一年里,我们以行业领先的解决方案支持跨行业客户,助力众多企业成功完成融资、上市筹备、建立SPAC/De-SPAC、并购交易、企业分拆以及SEC和财务报告等工作。

2023年伊始,我诚祝所有客户、合作伙伴及同事在新一年万事胜意,期待与您聚力共赢、续创佳绩。

Craig Clay

DFIN全球资本市场总裁

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